3月23日,贵州安达科技能源股份有限公司(简称:安达科技)于北交所上市,其发行价格为13元/股,对应的市盈率为34.06倍,募资净额约5.87亿元。
盘面上,N安达(830809.BJ)大幅下跌,截至发稿报11.14元/股,较发行价下跌14.31%,最新总市值约68.12亿元。
安达科技成立于1996年,是一家锂电池正极材料及其前驱体的生产制造企业,主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售。
公司曾于2014年6月18日在全国股转系统挂牌公开转让,截至发行前,公司的实际控制人为刘建波家族,合计控制公司股份数量为137,661,256股,占本次发行前总股本的比例为24.52%。
根据高工锂电数据,2021年磷酸铁锂出货量排名前六的企业的市场占有率合计约为73.54%,包括湖南裕能、德方纳米、龙蟠科技、万润新能、安达科技和融通高科,其中,安达科技的市场占有率约为6.25%。
(2021中国磷酸铁锂出货量企业排名,数据来源:GGII,2022年8月)
2019年至2022年1-6月各报告期,安达科技的营业收入分别为1.54亿元、9260.53万元、15.77亿元和29.02亿元,相应的归母净利润分别为-2.24亿元、-1.86亿元、2.31亿元和6.20亿元,公司业绩存在较大的波动,2021年利润由负转正。
(主要财务数据及指标,招股书)
报告期内公司主营业务收入包括磷酸铁、磷酸铁锂及其他,其中2019年及2020年,公司磷酸铁锂收入分别为1.41亿元、8154.79万元,金额较小;2021年及2022年1-6月,受新能源汽车、储能等下游需求快速增长,带动产业链上游动力电池及 动力电池正极材料的市场需求相应大幅增长,公司磷酸铁锂收入较上年同期分别增长14.10亿元和16.80亿元。
报告期内,公司的综合毛利率分别为-12.34%、-20.51%、24.54%和29.77%,2019年-2021年,公司毛利率远低于同行业可比上市公司的均值水平,2022年上半年公司毛利率有较大幅度的提升。
(综合毛利率与可比上市公司的对比情况,招股书)
值得注意的是,安达科技存在依赖大客户的情况。报告期内,公司的大客户包括比亚迪、中创新航、派能科技、安驰新能源等,公司向前五名客户销售金额分别为1.34亿元、7916.15万元、15.25亿元和21.95亿元,占营业收入比例分别为87.09%、85.47%、96.69%和75.63%,占比相对较高。