时值上市银行2022年业绩报告的集中披露期，各家银行理财子公司去年的经营表现也陆续揭晓。据《金融时报》记者不完全统计，截至4月14日，已有17家银行在年报中公布了旗下理财公司的经营状况。记者梳理年报数据时发现，在全面净值化背景下，理财产品普遍“瘦身”，但仍有不少银行理财公司的产品规模实现了逆市增长，在公布了净利润增速的13家理财公司中，有11家理财公司的净利润较去年实现了同比增长。（新闻来源：金融时报）
银行理财子公司，顾名思义，就是由商业银行作为控股股东发起设立的，经国务院银行业监督管理机构批准的主要从事理财业务的非银行金融机构法人。跟我们之前介绍过的有着动辄几十年或上百年发展史的金融机构不同，银行理财子公司是2019年才出现的，尽管名字里有着“银行理财”四个大字，但实际上现在的理财子公司的业务跟银行理财还是存在较大区别的。银行理财到底是如何剥离且演变为如今的理财子公司呢？
银行理财业务发展历程
银行理财产品出现
首先我们要来看一看银行理财业务是何时出现的。早在1998年，工商银行就已经有理财咨询、存单抵押贷款等理财顾问服务，而理财产品则到2003年才出现，中国银行的“汇聚宝”成为我国首只外币理财产品，就此拉开了银行理财产品的发行序幕。次年，光大银行发行“阳光理财B计划”，我国首只人民币理财产品也正式面世，各大银行纷纷跟进，推动人民币理财产品的发行。
银行理财业务飞速发展
为了规范银行理财产品的发行和运作，原银监会于2005年出台《商业银行个人理财业务管理办法暂行规定》等制度，其中明确银行理财属于客户委托银行进行资金运作的表外业务，即大家现在常说的“受人之托，代客理财”。此后，各商业银行都开始积极运作银行理财业务，并且针对不同客户需求对产品进行创新，银行理财业务进入快速发展阶段。根据公开数据显示，2005年，我国只有11家银行发行理财产品，产品数量仅有593种，但是到了2008年，我国已有56家商业银行发行了共计4456款银行理财产品。
金融危机之后，投资者的投资偏好也相应改变，储蓄、基金以及风险低、期限短的银行理财产品得到投资者的青睐，银行纷纷顺应趋势，推出期限短且收益稳定的固定收益产品，受益于银行多网点以及丰富的客户资源等优势，银行理财逐渐在我国理财市场占据主导地位。理财业务高速发展，相关监管制度也在不断完善中，以期规范市场，保护投资者权益。2011年，原银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》，其中要求银行按规定对理财产品进行风险评级，对客户风险承受能力进行评估，按照风险匹配原则销售理财产品。
2013年，我国银行理财产品存续规模超10万亿元，其发行量对比2008年足足翻了10倍有余，银行理财成为我国仅次于信托业的第二大资产管理行业。国有大行、股份行、城商行及农商行纷纷参与到理财产品的发行中，推动银行理财业务规模一路攀升。伴随理财业务的飞速发展，资产同质化、同期错配等因素使得流动性风险和信用风险等潜在风险不断积聚，鉴于此，监管部门终于重拳出手。
银行理财专业化运营
2016年开始，原银监会就开始着手整顿商业银行的表外业务，旨在引导银行理财业务理性发展，在这波大刀阔斧的专项整治下，部分商业银行开始就理财产品进行结构调整，理财业务规模开始收缩。到2018年，《资管新规》正式落地，这也意味着银行理财必须从预期收益型向净值化转型，压降老产品，设计新产品，此后《资管新规》配套细则的逐步落地也为银行资管业务指出一条明路——设立理财子公司专营资产管理业务或者将业务整合到旗下已开展资管业务的附属机构。根据公开消息显示，《资管新规》发布前后，陆续有20多家商业银行公告称拟设立理财子公司，实现资管业务的独立运营。
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2018年末，《商业银行理财子公司管理办法》在千呼万唤中正式出炉，银行理财终于走上专业化经营之路。理财子公司一方面可以有效地与母行主营业务隔离风险，另一方面则是它们可以以独立法人身份进行专业化、市场化运营，且进行多元化投资，进一步满足客户多样化需求。相比于传统的银行理财，理财子公司的产品更为多元化，理财子的公募产品可以直接投资股票，银行理财的公募产品则不可直接投资股票，不仅如此，银行理财也不得发行分级理财产品的，此外其产品起投金额一般都是远高于理财子公司的产品，相比较而言，理财子公司产品可以更好满足投资者的不同投资需求。
资管行业新生代—理财子公司
2019年也被成为“理财子公司元年”，国有六大行均在这一年相继成立理财子公司，成功赶在元年开业的还有三家股份行和两家城商行的理财子公司。如今，理财子公司也已经发展了近5年，利得基金君也对此做了简单梳理，当前已开业的银行理财子公司有30家，除国有六大行外，还有11家股份行、8家城商行和1家农商行都设立了理财子公司，此外还有4家由国有银行理财子与国外资管机构合资的理财子公司。其中，招银理财在设立之初是招商银行全资控股的理财子公司，不过，其于2022年完成了境外战略投资者的引入，所以严格意义来说，目前招银理财也属中外合资公司。招银理财此举旨在引入境外先进投资理念、经营策略、风控策略等，作为国内首家引入境外战略投资者的银行理财子，招银理财也为我国银行理财子与外资机构合作开辟了新形式。除了以上大型商业银行之外，还有部分中小银行也加入了申请设立理财子公司的大军之中，不过由于银行理财子设置门槛较高，多家申设银行都还在排队等待批复消息。
2022年是银行理财业务全面净值化运作的元年，受市场环境影响，多家理财子公司在年内都出现了管理规模缩水的情况，不过随着后续市场逐步复苏，且理财子公司均在积极丰富产品体系，拓展代销渠道，包括布局ESG、REITs及养老理财等诸多领域，以及与金融同业机构开展业务合作，部分理财子公司也成功于年末实现逆势增长。未来，他们仍将继续优化产品结构，真正贯彻“受人之托，代客理财”的资管理念，在我国资管市场发光发热。
上述，利得基金君提到将银行资管业务剥离的一个方式是成立理财子公司，另一个方式则是将业务整合到母行旗下已开展资产管理业务的金融机构，那除了大家所熟悉的公募基金、保险等机构外，还有哪一种可以承接资管业务呢？下期投教小课堂，就让我们一起来了解一下更为小众的金融资产投资公司吧！
