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克而瑞研究中心“每周研究精读”，聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。
专题
2023年初典型城市库存压力
及结构性特征研判
“按需定供”之下，2022年销许领取放缓，狭义、广义库存规模走向也因此出现背离。本文主要结论如下：1，2022年领取销许放缓、新推案减少，致狭义库存假性回落。2，预期修复助一线城市狭义库存规模“逆市”上行。3，广义库存同比增幅达6%，长期库存压力仍在攀升。4，成交低迷下整体狭义、广义消化周期均显著上行，并已超过了前期2014年的高点。5，一线城市狭义消化周期仍低于2014年高点，三四线供求信心双双“塌方”致去化压力骤增。2022年末三四线消化周期23.7个月，较2014年高点增加了26%。6，中大户型产品去化表现更为稳健，二房产品库存压力高企。大多数城市均做到了“以需定供”，库存规模相对较高的100-120㎡左右的三房、四房，同时也是去化表现最佳的一类产品。7，预期修复和库存压力缓解，均需要经历由点至面的长期过程。
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3000区县城镇化发展空间
及住房增量需求格局探析
总的来看，未来十年城镇化相关增量空间集中在县域，经济实力较强、城镇化发展成熟的苏州、杭州、宁波等长三角二线城市的区县指标表现反而不佳。相比之下，北方二线城市下辖区县相关新增需求规模较为突出，主要是由于北方城市房地产成熟度比较低，房价水平相对南方低，在同等收入水平下，购房能力更强，因此北方区县入榜数量更多，南方仅有合肥和重庆的少数区县表现比较突出。值得注意的是，处于城镇化快速上升期的三四线人口大市郊县仍有较好的发展契机，相关购房需求还有较大的增量空间。
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年报点评
年报点评
仁恒置地：三道红线保持绿档
代建业务持续发力
2022年全年仁恒置地实现销售金额776.9亿元，与2021年基本持平。扣除代建后仁恒置地的销售金额为680.9亿元，同比上升14.3%。在百强房企销售额同比下降42.3%的情况下，仁恒置地仍保持正增长。仁恒置地扣除代建销售规模上升，土储规模保持稳定，盈利水平小幅下降；三道红线皆为绿档具有融资优势。受商业广场翻新、开业以及新加坡边境放开的影响，自持物业租金及酒店运营收入小幅上涨。
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交付力榜单
重磅！2022全国十大交付力作品入围榜单发布
克而瑞再度启动2023年度产品交付力测评工作，围绕总体指标、室内空间、公共区域、建筑立面、园林景观、社区设施、服务体系等维度对2022全年首次交付项目进行全面测评。希望能够挖掘出当前市场上项目优秀“交付力”的共性，以期为行业找到交付的样本，并提供一定借鉴与参考。我们对2022年交付的数百个典型项目进行深入调研，最终发布奢居和安居交付力入围项目各20个。后续，该40个入围项目还将经过专家评审、网络投票等层层环节，最终确定奢居和安居各10个获奖交付作品。
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云端分享
企业投资新格局
2023年集中供地解析与展望
自2021年集中供地以来，市场持续低迷、企业资金承压下，土拍热度也一路下行。除城投不断的在各地“托底”外，头部的央企以及地方国企几乎“全年无休”。虽然受制于行业环境整体下行，投资力度较往年大幅下降，但央国企依旧是土地市场的主力军。相较之下，民企在这一波行业调整中受影响程度最大，高周转、高杠杆下自身经营出现问题，现金流的紧缺让大部分企业投资停滞。今年2月刚过去的土拍中，部分城市呈现热度回升的情况。本次直播将围绕企业投资新的格局变化、近期集中供地解析和后市土地展望进行分享。
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月报/周报
企业月报
百强销售同环比增长
民企投资弱复苏 (2023年2月)
2023年2月，随着疫情管控全面松绑、企业供应低位回升，春节以来整体市场表现为止跌回升。TOP100房企实现销售操盘金额4615.6亿元，单月业绩环比增长29.1%、同比增长14.9%。但值得注意的是，百强房企2月业绩同环比增长，很大一部分原因在于今年1月和去年同期基数相对较低。3月市场修复情况仍然存在较大不确定性，能否稳步修复还要取决于企业整体供应规模，以及居民需求和购买力恢复情况。
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资本月报
不动产私募基金重启
万科等房企积极配股 (2023年2月)
2023年2月80家典型房企的融资总量为424.73亿元，环比减少24.1%，同比增加9.5%。从全年累计数据来看，1-2月80家典型房企的累计融资总量为1084.32亿元，同比减少20.38%。虽然当前优质房企及白名单房企融资开闸，但行业面融资仍未有全面回暖，融资规模仍处于筑底阶段。在融资结构方面，本月房企境内债权融资386.42亿元，环比减少1.9%，同比增加26.8%；境外债权融资20.26亿元，环比减少59.8%，同比减少64.5%；资产证券化融资为18.05亿元，环比减少83.8%，同比减少31.1%。
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新房周报
9城政策松绑，二线成交高位回调
一线三四线再增（02.27-03.05）
2023年第10周，全国重点城市取得预售证面积699万平方米，较上周增长59%。重点城市供应面积TOP10项目中，上海入围项目数量最多，而邯郸昱景华都项目以9.9万平方米的预证面积摘得本周TOP10榜单冠军。
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二手房周报
15城成交环比涨幅收至7%
2023年第10周，15个重点监测城市成交217.3万平方米，环比再次上涨7%，同比上涨94%。市场大幅修复，规模创近一年以来周度新高。值得注意的是环比涨幅逐渐收窄，料将到达本轮高点。本周热点城市二手成交继续呈现出全面回暖的状态。门店看房量的持续增加逐渐转化为实质成交网签。北京、成都、南京、苏州、杭州等本周环比涨幅均显著收窄，因此预计本轮成交周期即将到达规模顶峰。
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土地周报
土地成交短暂“熄火”
多城挂牌首轮集中供地（02.27-03.05）
2023年第10周，本周22城均无集中供地成交，其他重点监测城市土地成交也较为低迷，市场处于“熄火”态势，土地成交量、价齐跌，在一二线城市几乎均无土地成交的情况下，溢价率跌至2.2%，环比减少4.3个百分点；但与此同时本周深圳、杭州、合肥等多个城市有集中供地地块挂牌，重点监测城市挂牌建面达到658万平方米，多数城市开启2023年新一轮土地供应。
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本期编辑 | Jenny
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