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科技 游戏 共振 基本面 复苏

游戏行业基本面改善有望复苏!游戏与科技共振,顺网科技等大涨

jnlyseo998998 jnlyseo998998 发表于2023-04-17 22:01:07 浏览15 评论0

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3月20日,游戏、云游戏等板块开盘走强。截至当日中午收盘,顺网科技(300113.SZ)涨18.92%,神州泰岳(300002.SZ)涨15.51%,富春股份(300299.SZ)涨10.66%,国脉文化(600640.SH)涨9.99%,巨人网络(002558.SZ)涨9.98%,恺英网络(002517.SZ)涨7.83%,游族网络(002174.SZ)涨6.84%,盛天网络(300494.SZ)涨6.69%。

消息面上,近期人工智能持续火热,AIGC技术的快速发展或将帮助游戏厂商以更低成本、更高质量实现原画和场景的批量生产,从而实现游戏厂商的降本提效,利好游戏行业。

宏观政策积极,发展动能充足

自去年11月起,游戏版号的发放数量环比提升,发放节奏有所加快,腾讯、网易等大厂推出的游戏纷纷获得批号,政策积极转向,意味着日后游戏上线的节奏有望加快。

今年2月的游戏产业年会上,专门设立了“科技共振”、“游戏再认知”等论坛,会议重点强调了游戏与科技之间的共振,业内人士对游戏本质与价值进行了重新审视。除了娱乐属性之外,游戏产业的经济、科技、文化价值得以重估,在数字经济和文化强国战略中的地位进一步突显。

根据“网络游戏正能量引领计划”和“网络出版技术创新发展计划”,国家积极扶持精品佳作,推动游戏底层技术创新和新业态的拓展应用。

与此同时,随着“防沉迷最严新规”的落地实施,成效非常显著。游戏工委表示,超过70%的未成年人每周游戏时长都控制在3小时以内,未成年人沉迷游戏的问题已在2022年11月基本得到解决。

兴业证券认为,在政策扶持优质内容、行业价值得到重估、历史问题出清、促进科技与游戏共同发展的背景下,2023年行业所处的政策环境较为积极,行业向好发展的动能充足。

游戏行业基本面持续改善

2023年,游戏行业的基本面有望得到改善。

首先在需求端,随着消费复苏预期加强,以及新游戏陆续上线,用户ARPU(指一个时间段内运营商从每个用户所得到的利润)有望提升。据了解,游戏用户的ARPU主要取决于消费者信心和大作上线的数量。在消费复苏、游戏需求不断增长的情况下,2023年ARPU值有望强势反弹。

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其次在供给端,大厂储备的多款新游戏正蓄势待发。比如腾讯推出的《黎明觉醒:生机》,《大航海时代:海上霸主》即将测试,《无畏契约》有望夏季前上线;米哈游《崩坏:星穹铁道》将于4月底上线;三七互娱的《扶摇一梦》已开启测试;恺英网络的《归隐山居图》和《龙神八部之西行纪》已开启预约。众多新作即将带给消费者全新体验,游戏行业的供给侧非常充足。

此外,经营端的改善也较为明显,混合变现有望成为产品多元化变现的突破口。广告变现、内购付费、会员订阅等多元化的变现方式,逐步替代了以往的单一模式,将来存在为游戏企业增加收入的可能性。

华泰证券在研报中指出,游戏行业在2023年有望迎来估值和业绩的戴维斯双击。宏观消费回暖下,版号的提质增量将促进行业供给端的持续优化,刺激用户付费的提升,供需回暖有望支撑游戏行业整体回归到增长的轨道上来。

部分游戏公司业绩预喜

可喜的是,国内部分游戏公司的业绩表现非常出色。已在游戏研发过程中使用AI绘图技术的完美世界预计2022年实现归母净利润13.6亿元-14.4亿元,同比增长268.41%-290.08%;国内领先的场景化互联网用户运营平台盛天网络预计2022年实现归母净利润2.1亿元-2.4亿元,同比增长67.85%-91.83%;国内知名的互联网游戏公司恺英网络预计2022年实现净利润9.3亿元-11.3亿元,同比增长61.25%-95.93%。

除此以外,根据多家上市公司的2022年报预告,大晟文化、掌趣科技、冰川网络等公司均在2022年实现了扭亏为盈。

兴业证券表示,由于对游戏的监管,国内宏观经济政策和公司经营业绩的不确定性预期,2022年第三季度游戏板块的悲观情绪已经得到充分释放,其估值达到近五年以来最低点,游戏行业正处于历史问题出清且估值偏低的新起点。

中金公司指出,头部游戏厂商的产品及版号储备相对更加充盈,这些公司的业绩稳定性较强,估值也尚处于底部区域,具备较好的性价比。此外,中小型游戏公司则可关注其周期性的布局机会。