Part.1
惠普财报不佳
惠普公司周二公布了2023财年第一季度财报（截至2023年1月31日）。该公司是全球领先的打印机供应商、第二大个人电脑和笔记本电脑经销商，其产品组合还包括商务电脑和游戏电脑。
核心数据如下：
- 每股收益(EPS): 0.75美元 vs.市场预期0.74美元
- 总营收：138.28亿美元vs.141.5亿美元
(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)
由于个人电脑销售疲软，公司净利润同比下滑约55%。营收也相较去年同期170亿美元下降了18.8%。
其他财务数据，惠普第一财季业务运营活动所提供的净现金为-1600万美元，自由现金流为-2亿美元。当季用于派发股息和回购股票的现金使用量为4亿美元。
惠普公司表示面临宏观经济逆风，包括高通胀、销量下降以及加息导致成本上升。
该公司还发布了业绩指引，预计2023财年第二财季非GAAP准则下每股摊薄收益在0.73-0.83美元，预计全年每股摊薄收益在3.20-3.60美元。
这个指引仍然相对保守。在去年11月，惠普就发布了转型计划，预计在三年内裁员10%，目标是为公司减少14亿美元的成本。
当然，降本，只能让你死得慢。只有增效，才能让你活下去。而惠普，不仅没有翻身，反而还在不断堕落中。
Part.2
惠普又陷入“实木门”
2023年开年，一条“实木电脑”的热搜把惠普顶上了风口浪尖。
一位网友表示，自己把惠普电脑拿去惠普专卖店维修后，掌托部分在撕去表明贴纸后，居然露出了木纹。经鉴定，掌托部分就是确确实实的实木材质。
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(▲图片来源：网络)
我查了一下，惠普此前确实推出过木纹电脑，也确实是把掌托换成了实木。这种“实木电脑”的售价甚至比普通的金属电脑更贵。
只不过，木壳因为有着脆、易磕损等无法回避的缺点，该款项并未大规模推广，早早地退出了市场。
我猜，惠普官方维修店大概率是仓库中暂时没货，就拿着早就没用的实木掌托做替换。又怕消费者看出来，于是再贴一层贴纸糊弄事。
本来这可能只是一个个例事件。然而在热搜词条下，大量的惠普消费者开始了吐槽，俨然是个受害者联盟。
吐槽内容包括但不限于：部分款式USB接口全在左侧、维修费用贵到不如直接买个新的、显卡落后 、有些驱动得去专门的论坛下载XP版本、不耐用等等。
看着这些吐槽，反正我的下一台PC大概率不会再选惠普了。产品质量不佳，行业整体下行也还算了，更糟糕的是，惠普还缺乏第二增长点。
同样是PC业务下滑，戴尔选择向企业级IT市场转型。联想则开展多元化战略，非PC业务营收已超过四成。
惠普？只有毫无想象力的打印机业务。
主营不佳，第二增长点缺乏，惠普如果再不发力，恐怕其未来岌岌可危。
当然，业绩不佳，不等于没有投资机会。
那么，现阶段惠普的股价，是否存在预期差呢？
Part.3
投资价值如何？
惠普股价自去年1月以来大幅走低，其主要财务比率已低于行业平均水平，如下表所示：
(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)
由上可见，惠普股票处于折价交易状态或股价较“便宜”。由于估值通常倾向于回归行业平均水平，因此该股蕴含上涨潜力。
当然，股价反弹需要得到业绩支持。如果财务数据好于预期，尤其是若营收实现增长，将带来长线投资机会。
不过，投资者也必须考虑风险，如果业绩不达到预期，则表明当前估值水平是合理的，股价甚至可能进一步下跌。
Part.4
技术上
惠普股价自去年10月中旬触底24一带后缓慢回升，最高达到31关口向下修正，在回踩28和26.3后又掉头向上。
在最近一波涨势中，股价又一次受阻于31并再度回落，形成了双顶形态，反映下降趋势正在加强。目前股价也已低于200日和50日均线，昨天的下跌更进一步跌破了自去年10月以来的上涨趋势线（虚线） ，该线将成为关键阻力，下跌趋势或将延续。
下方支持在26.80、26的前低点，进一步跌破26水平将跌向25.20。上行阻力位在50均线水平的28.50水平，然后是前高点29.20、30.20。
(▲HP D1 来源：FXTM富拓股票账户)
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