上周五，5月美联储议息会议前夕最后一份非农报告正式出炉：3月新增非农就业人数为23.6万，为2020年12月以来最小增幅，失业率稍稍下降至3.5%，颇受关注的平均小时工资年率为4.2%，延续回落态势。
总体而言，这次的非农比前两个月有了降温迹象，但3月数据仍然反映出美国劳动力市场的韧性，尤其是与美国经济的其他方面相比，这一点尤为突出。
目前，市场预测美联储在5月份的议息会议上再次加息25基点的可能性约为66%，数据公布前这一概率在50%左右。
美国银行表示，3月非农可能促使美联储在5月加息，随后暂停加息。该行认为，
3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。美国银行仍预计美联储将在5月会议后维持利率不变，这意味着最终利率将在5.0%-5.25%之间。1月份之后经济数据的连续放缓，意味着第二季度经济将出现疲软，并造成本季度出现负增长的重大风险。到6月议息会议时，美联储将获得大量关于第二季度的数据，届时应该证明暂停加息是合理的。
3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。美国银行仍预计美联储将在5月会议后维持利率不变，这意味着最终利率将在5.0%-5.25%之间。1月份之后经济数据的连续放缓，意味着第二季度经济将出现疲软，并造成本季度出现负增长的重大风险。到6月议息会议时，美联储将获得大量关于第二季度的数据，届时应该证明暂停加息是合理的。
展望本周，仍然是美股市场关键的一周，除了美联储会议纪要外，5月议息会议前最后一份CPI数据即将来袭，美国银行业也将打响财报季第一枪。
5月到底加不加息，就看CPI了？
继上周五的“顽固”非农数据后，市场的焦点正在转向本周三晚公布的3月CPI数据。
如果最新数据显示，美联储过去一年激进加息后，CPI数据依旧“火热”，那么市场5月加息的观点则将得到进一步支持。反之，如果CPI数据超预期回落，则年底降息的呼声或将愈发高涨。
展开全文
据彭博社调查经济学家的预估中值显示，3月份CPI的年化率整体涨幅将从6%放缓至5.2%。相比之下，核心CPI年化预计将从5.5%升至5.6%。
从目前的市场预期看，这份CPI数据很可能也将有着极为特殊的意义：3月总体CPI同比涨幅很可能自本轮加息周期启动以来，首次降至核心CPI涨幅之下。
值得注意的是，如果数据真的显示，3月总体CPI数据大幅回落的同时，核心CPI却不跌反升，这对于美联储来说并不会是一个好消息。尤其是OPEC+产油国本月早些时候刚刚宣布额外减产，可能令油价在年内晚些时候进一步走高的背景下。
智树投资固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：
即将到来的美国通胀数据是美联储5月会议的最终决定因素，一致或更强劲的CPI读数将对美债市场构成挑战。
即将到来的美国通胀数据是美联储5月会议的最终决定因素，一致或更强劲的CPI读数将对美债市场构成挑战。
美国银行高级投资策略师Tom Hainlin表示：
如果接下来的CPI数据依旧“火热”，那么这将为美联储再次加息敞开大门，导致风险资产承压。该行建议客户稍稍降低股票仓位，预计加息将打击消费者支出和企业利润。
如果接下来的CPI数据依旧“火热”，那么这将为美联储再次加息敞开大门，导致风险资产承压。该行建议客户稍稍降低股票仓位，预计加息将打击消费者支出和企业利润。
本周，贝莱德、富国银行、花旗集团和摩根大通将于周五公布第一季度财报。除了财务业绩本身以外，投资者还将高度关注银行的前瞻性指引和银行系统的健康情况，比如存款流出银行体系的情况等。
作为万业之母，银行股业绩的意义不仅仅是它自己的一张成绩单，也是整体宏观经济环境的晴雨表。目前，大摩对Q1银行股的最新每股收益预测如下：
此外，据Refinitiv数据显示，机构进一步调降今年一季度盈利预期，以反映加息对经济的影响冲击各行业企业运营。不考虑能源板块，本季度标普500指数盈利降幅将接近7%，其中信息科技、通信服务板块降幅超过10%。
在彭博社的调查中，超过四分之一的受访者预计，此次财报季将阻碍科技股的涨势；同时，只有14%的人预计，在本个财报季美国科技股会进一步上涨。
不过，分析师预计，本个财报季将是美股企业今年利润同比降幅最大的财报季，从下半年开始，美股财报表现将恢复正增长。
除了CPI及财报季外，美联储3月议息会议的会议纪要也将于周四凌晨公布，美联储官员未来一周的讲话日程安排也颇为繁忙，多位地区联储主席——威廉姆斯、哈克、古尔斯比、卡什卡利和巴尔金均将在不同场合发表讲话，有望为美联储5月份货币政策会议提供指引。
牛友们，
通胀数据、财报季等“来势汹汹”，
美股本周会怎么走？
欢迎留下您精彩的见解~
编辑/Somer
风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
