联合国际授予珠海农商银行“BBB-”国际长期发行人评级，展望“稳定”
乐居财经 严明会 3月27日，联合国际授予珠海农村商业银行股份有限公司(“珠海农商行”)‘BBB-’的国际长期发行人评级，展望稳定。
发行人评级反映了珠海农商行在珠海已建立的强大网络、定向募股后的强劲的资本和充足的流动性。此外，考虑到珠海农商行与珠海市政府的紧密联系，我们预计，如有需要，珠海市政府将很有可能对珠海农商行提供强力支持。该评级还考虑到珠海农商行经营规模有限、集中度风险较高、净利差收窄等因素。
展望稳定反映了我们对珠海农商行将保持其在珠海成熟的市场地位及其与珠海市政府的联系，同时将资本充足率和流动性比率保持在与其信用状况相称的水平的预期。
关键评级驱动因素
在珠海已建立的强大网络：珠海农商行前身为珠海市农村信用合作联社，是一家经营历史悠久、在珠海营业网点最多的地方银行，服务范围覆盖珠海全域，包括农村地区及3个海岛。在珠海经营的银行中，它的总存款规模连续排名第8位(个人存款规模连续排名前3位)，总存款规模落后于国有大行，但领先于一系列全国性银行。强大的网络为珠海农商行提供稳定的资金。客户存款占该银行总负债超过80%，其中约70%为个人存款。
强劲的资本和充足的流动性：珠海农商行在2022年完成了人民币37亿元的大规模定向募股，使其资本充足率从2022年6月底的13.95%大幅提高到完成后的22.44%，远高于行业平均的水平。这极大提高了银行的损失吸收能力和生存力，同时支持其业务增长。然而，我们认为，除非有进一步大规模注资，这种高资本充足率是一个例外情况。我们预计，随着该银行在未来两到三年内扩大资产，其资本充足率将逐步降低，但仍将保持在一个健康水平。
鉴于珠海农商行持有大量的政府和金融债券等高流动性资产，珠海农商行的流动性较为充足。其流动性匹配率也保持在较高水平。
与珠海市政府的联系：珠海市政府通过珠海市的国有企业持有珠海农商行43.22%的股份，且广东省农村信用社联合社自2021年起已将珠海农商行的管理权移交给珠海市政府。此外，珠海农商行是珠海的主要金融机构，在促进当地经济增长，特别是在支持中小微企业和农村发展、维护地方金融稳定方面具有重要作用。因此，我们预计，如有需要，珠海市政府将很有可能为珠海农商行提供强力支持。
经营规模有限集中度风险高：由于农村商业银行的性质，珠海农商行经营规模较小，在定价权、产品成熟度、规模经济等方面处于较为不利的地位。
珠海农商行采取支持农业和中小微企业的信贷政策，这符合监管要求和符合该银行自身定位。然而，这些借款人的风险通常比大型企业更高，因为他们通常缺乏财务、管理和其他必要的资源来抵御不利的经济条件。由于防控和房地产市场低迷期间经济增长放缓损害了借款人，尤其是中小微企业的贷款偿还能力，珠海农商行的贷款资产质量面临压力。
珠海农商行采取限制对单一借款人的大额敞口来分散其贷款风险。然而，其贷款投向的行业集中度相对较高。截至2022年底，按贷款行业分类，零售批发行业贷款占比较高，而该行业不良率较高。此外，根据监管要求，其贷款业务只能在珠海开展。珠海是粤港澳大湾区的一个重要城市，珠海农商行仍容易受到珠海市区域经济状况变化的影响。
净息差收窄：珠海农商行营业收入主要由贷款和债券投资产生的利息收入驱动。手续费和佣金收入不断增加，但只占银行总收入的一小部分。然而，珠海农商行的净息差在2020年至2022年期间呈下降趋势，削弱了该银行的盈利能力。这主要是因为在减费让利的政策引导下，贷款利率下降以支持实体经济。此外，珠海农商行在珠海面临着银行间的激烈竞争，其融资成本高于规模较大的竞争对手。
评级敏感性因素
若发生以下情况，我们将考虑下调珠海农商行的信用评级：1)其资本充足率显著下降，或2)其资产质量显著恶化，或3)资金来源结构减弱，或4)珠海市政府与珠海农商行之间的联系减弱。
若发生以下情况，我们将考虑上调珠海农商行的信用评级：1)在不显著影响资本充足率和资产质量的情况下扩大经营规模，及2)降低信贷集中度，及3)提升其盈利能力。
