记者丨宁晓敏 见习生丨 夏路
出品丨鳌头财经（theSankei）
一周前，刚刚荣获“质量诚信承诺企业”称号的好太太（603848.SH）就被“打脸”。
近期，上海市市场监督管理局抽查45批电动晾衣架11批次不合格，“晾晒第一股”，知名品牌“广东好太太科技集团股份有限公司”（以下简称“好太太”，603848.SH）旗下的“明星产品”智能晾衣架被检不合格。
鳌头财经注意到，黑猫投诉平台显示，好太太有投诉105起，已完成61起。投诉问题主要涉及质量不过关、售后服务不佳、虚假宣传等。
1999年，沈汉标在广州创立好太太品牌，以生产晾衣架起家。深谙营销之道的沈汉标，花重金请来多位明星代言人打响好太太的名气。
2017年，沈汉标带领好太太转型入局智能家居市场，业务规模不断扩大，已成为智能晾衣架一线品牌。
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转型容易，守业不易。面对智能家居市场竞争日益激烈和强大的竞争对手，并无太大优势的好太太还能经受得住多大考验。
沈汉标擅长的营销战略一度失灵，还成了拖累利润下滑的主因。公司业绩增速放缓，存货难解导致债务压力攀升，只能靠借钱补充现金流。
未来，如何提高自身盈利能力，降低存货规模，缓解流动性压力，是沈汉标眼前亟需解决的难题。
营销打响品牌转型智能家居
1999年，沈汉标在广州创立好太太品牌，以生产晾衣架起家。深谙营销之道的沈汉标早在公司成立第二年就请来当时热播剧《还珠格格》中的演员林心如代言，先后又找了贴合品牌调性的蒋雯丽、刘涛做代言人，一下就打响了好太太的名声。
重金聘请明星代言人的好太太，还通过各类传统广告渠道以及新媒体平台进行营销宣传，2018年—2021年营销费用分别为26.77%、12.95%、11.98%、23.6%。
随着人们消费水平的提升、生活方式及家装观念的转变，智能晾衣机、智能门锁等智能家居产品的市场需求也不断增长。
好太太自 2016 年就开始从单一赛道向多赛道的智能家居布局，主要从事智能晾衣机与智能锁等智能家居产品的研发、生产、销售。
近年来，公司不断丰富产品矩阵，围绕智能家居领域展开布局，产品逐步延伸至智能窗帘、电热毛巾架、智能面板、开关等产品。
入局智能家居后，这块业务迅速超过晾衣架产品成为公司第一大收入来源。智能家居去年上半年收入占比超八成。
存货高企现金流腰折
好太太转型到智能家居赛道面临的竞争十分激烈。前有美的、海尔、TCL等传统家电巨头在发力该赛道，后有华为，小米等各大互联网公司也在跨界抢食这部分蛋糕。
天眼查数据显示，截至去年前三季度，好太太实现营业收入10.08亿元，同比微增6.31%，净利润为1.72亿元，同比大减21.11%。在第二、三季度，好太太净利润出现连续负增长，同比增速分别为-31.61% 和-23.69%。
一贯擅长的营销战略失灵，砸钱大额营销是其利润下滑的一大原因。去年前三季度，好太太的营销费用达到了1.73亿元，同比增长23.6%。
另一大原因主要系理财收益亏损所致。其表示，报告期内，公司实现理财收益亏损 1128万元，而去年同期盈利 3130万元。财报显示，2019年到2021年，其交易性金融资产分别为8.16亿元、9.26亿元、7.51亿元，是其同年份净利润的三四倍。
与此同时，好太太的存货高企。数据显示，2019年-2021年，好太太的智能家居产品库存量，由15.05万套升高至17.14万套，增长了13.89%；晾衣架产品库存量由11.19万套升高至21.43万套，上涨了91.51%。
2021年，好太太的存货账面价值由2020年的0.92亿元，同比增长114.67%至1.96 亿元。2022年前三季度，好太太的存货规模仍未出现减少，存货增至2.05亿元。公司应收账款规模由2016年末的0.06亿元，飙涨至2021年年末的1.05亿元。
另一方面，公司的经营性现金流净额也出现下滑。2022年前三季度公司的经营性现金流净额由去年同期的1.06亿元大幅下滑53.31%至4971.53万元。
货卖不出去，现金流又紧缺的好太太也开始频繁借钱了，去年公司取得借款7842.47万元，三季度再度借款1.53亿元并偿还了前期债务。
去年，好太太还向控股子公司好好置业借款5000万元，还通过该公司斥资12.95亿元拿下一块土地使用权计划建设总部大楼。
好好置业是好莱客（603898.SH）联手好太太在2021年11月新成立的一家房产公司，注册资本为3亿元，其中，好太太持股70%、好莱客持股30%。
截至2022年三季度末，公司货币资金余额较上半年末缩减38.84%至1.37亿元，且无形资产较上半年末的1.02大幅增长1270.43%至14.36亿元，而这是由于报告期内其控股子公司好好置业购入土地使用权所致。
纠纷不断品牌上演“真假李逵”
前不久，好太太荣获“质量诚信承诺企业”称号，没过多久就被抽查不合格。
近期，上海市市场监督管理局抽查45批电动晾衣架11批次不合格，知名品牌好太太上榜。
不合格名单显示，标称广东好太太科技集团股份有限公司生产的HOTATA好太太牌智能晾衣机（规格型号GW-1111 S 220V~ 91W）“标志和说明”项目抽查不合格。
黑猫投诉平台显示，好太太有投诉105起，已完成61起。投诉问题主要涉及售后服务不佳、虚假宣传等。
投诉维权之外，在好太太的官司纠纷中，商标侵权最多，且多是被侵权的那一方。数据显示，好太太家居曾涉法律诉讼近千起，其中司法案件405起，有裁判文书记录362条，案件总金额为493.50万元，企业作为被告的文书占比6.35%。
早在2003年，在未取得“好太太“中文商标使用权的情况下，好太太电器公司使用“好太太”字号进行企业登记和商业宣传，并将该“好太太”商标用于生产抽油烟机、燃气灶等家用电器产品。
2017年，广东真想家智能科技有限公司，在没有获得授权的情况下，仿冒“好太太”的晾衣架产品来售卖自己的“真太太”产品。
2019年，好太太还与宁波江东好太太橱柜展示中心发生过商标侵权案。
2020年，杭州中院判决好太太电器公司立即停止侵害好太太公司已注册商标专用权的行为和不正当竞争行为。之后，好太太电器以及关联的凯达能公司不服判决，向浙江高院提出上诉。最终，好太太胜诉，好太太电器公司被判令变更“好太太”企业字号，二被告停止侵权、刊登声明消除影响并赔偿经济损失和合理开支共计517万元。
