导读
本文为 中国投资有限责任公司副总经理兼首席策略官赵海英在“2022年服贸会：全球主权财富基金论坛”上的讲话。她在会上指出，全球经济正在从疫情至暗时刻中修复，主权财富基金等资产所有者对负责任的可持续投资的重视前所未有；可持续投资前景广阔，但也面临许多挑战。为了解决这些问题，政策层面正在加强顶层设计，主权财富基金也在积极发挥主动性，未来中投公司还将从四个方面着力落实可持续投资理念。
以下为演讲纪要：
赵海英
过去几十年，主权财富基金发展迅猛，2008年金融危机后规模快速翻番，在经济和社会发展中的作用明显上升。 主权财富基金代表纳税人进行投资，是国家财富的蓄水池，投资期限长达几代人。由于规模大、考核期限长、短期资金支出压力小，主权基金的投资活动更加注重长期性和战略性，是可持续发展理念坚定的拥护者和实践者。
当前，全球经济正在从疫情至暗时刻中修复，主权财富基金等资产所有者对负责任的可持续投资的重视前所未有。2010年至2022年初的十几年间，签署联合国责任投资原则（UNPRI）的资产所有者（asset owners）从不足100家快速上升至700家左右。截至2022年7月，全球总资产规模排名前20的资产所有者中，9家已经签署加入PRI。资产所有者正在积极承担领导者的责任，尝试低碳经济等具有良好社会影响力的投资策略。我们相信，资产所有者的团结行动是投资界转向可持续、负责任投资的重要驱动力，将带动资产管理者和被投公司摆脱短视主义的困境。
可持续投资前景广阔，但也面临许多挑战。首先，可持续投资整体覆盖率偏低。全球来看，头部资产所有者多表现出对环境、社会和治理等ESG相关议题的高度关注和积极落实，但规模较小的资产所有者态度存在分歧，因此整体覆盖度有待提升。即使在欧美发达经济体，将ESG相关指标纳入投资框架的资产所有者仅占总数的四分之一。 其次，数据基础设施方面明显不足，标准不一令投资者较难把握。譬如：当前市面上ESG数据源与供应商众多，但数据覆盖范围不同、质量参差不齐，筛选合适的数据难度较大；目前还没有形成统一的ESG评价评级方式和标准。 最后，为促进被投公司ESG发展，投资者需探索合适的参与机制。通过投票或其他方式深度参与公司治理，切实开展好影响力投资。
毫无疑问，解决上述问题需要多方共同努力。 我们看到，政策层面正在加强顶层设计。欧美相关监管部门积极推动资产所有者开展可持续投资，出台了如《欧洲职业退休规定指令II》、《第964号参议院法案》等规定，要求资产所有者建立一系列与ESG相关的机制，包括在投资决策中考虑ESG并定期内部审查、披露与气候相关的财务风险等信息。 中国政府对ESG相关要素关注不断加强，近期对资金方发展绿色投资、推进信息披露、开展压力测试等提出了明确要求。证监会、银保监会分别在2022年上半年出台指引，将ESG首次纳入投资关系指引，还将ESG风险管理能力建设放在突出位置。
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同时，主权财富基金也在积极发挥主动性。越来越多的资产所有者开始将可持续理念融入到其内部管理机制里，建立ESG相关专业委员会。在委托投资中，将ESG考量纳入外部资产管理人选聘过程；在自营投资中，实现从定性到定量的转变，从以前的基于主题、伦理观念等定性指标，逐渐转化为基于ESG评级、相关细分指标等定量分析。
作为全球主权财富基金的一员，中投公司始终遵循长期投资理念，按照国际化、市场化、专业化原则，在全球范围内开展多元化投资，积极助力投资所在国经济可持续发展。公司一直跟踪分析可持续投资领域前沿动态，与业内机构保持密切沟通。已搭建ESG投资政策框架，制定发布了可持续投资政策。2022年5月编发了“可持续投资行动意见”，提出了公司运营碳中和及总组合碳减排的规划。
2021年以来，中投公司深入贯彻可持续发展理念。 在公开市场股票方面，设立可持续投资策略，并单独设立以绿色低碳为核心的气候改善子策略。通过显性配置，表达组合构建的长期偏好。 在非公开市场方面，持续巩固可再生能源领域投资，在实物资产、泛行业PE等资产类别有针对性的加以布局。 此外，公司还非常重视女性赋能这一ESG的重要维度。在公司高管担任金砖国家女性工商联盟轮值主席期间，联盟首次发布《金砖国家女性发展报告》，并向五国领导人进行专门的工作汇报。
未来中投公司还将从四个方面着力落实可持续投资理念：一是在运营方面，公司将优化内部流程，力争零碳运营； 二是在研究方面，公司将紧扣业务发展，突出重点行业专业领域，形成碳计量碳评估能力。 三是在配置方面，公司将气候变化因素纳入战略配置考量；分资产类别制定相关投资评估指引；提升涉碳存量及新增资产质量和效益；研究并投资气候变化新投资机会。 四是在风险方面，将气候风险纳入全面风险管理。
中投公司愿充分发挥背靠中国、面向全球的投资优势，与国内外相关机构深化务实合作、架设沟通桥梁。我们将把应对气候变化作为公司国际咨询委员会会议常设议题，并将积极参与国际绿色金融治理，还将探索与全球主权财富基金、资产管理机构等搭建绿色伙伴联盟，为全球金融市场乃至生态环境的高质量发展做出积极贡献。
来源｜IFC IIC Federation
版面编辑｜孙铭鸿
责任编辑｜李锦璇、蒋旭
总监制｜朱霜霜
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