景林珞珈金融论坛第227期
题目： 投机性金融创新
报告人： 张兴潭，长江商学院，助理教授
时间： 2023年3月24日(周五)
9:30～10:30
地点： 经管院C372
主办单位：武汉大学经济与管理学院金融系 武汉大学金融研究中心 武汉大学金融发展与政策研究中心 武汉大学金融工程与风险管理研究中心
报告摘要：
我们分析了在具有异质信念的经济中，投机性金融创新如何影响股票价格、风险溢价、市场流动性和投资者福利。当投资者对新引入股票与原始股票的协方差存在分歧时，我们发现金融创新降低了代表性投资者的方差-协方差矩阵，从而降低了市场投资组合的风险溢价。当投资者对新股票的预期收益存在分歧时，代表投资者对现有股票的预期收益也会因投资者的对冲需求而发生变化，从而导致股票价格发生变化。金融创新进一步导致市场流动性增加，因为由于代表性投资者的方差-协方差矩阵的减小，价格对供应冲击的敏感度将降低。最后，我们表明，金融创新可以使所有投资者在他们自己的信念下变得更好，但在真正的信念下变得更糟。
报告人简介：
张兴潭，长江商学院金融学客座助理教授，科罗拉多大学博尔德分校金融学助理教授，金融理论小组成员。他于2017年获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院博士学位。在此之前，他在宾夕法尼亚大学获得了应用数学博士学位，在北京大学获得了数学学士学位。
主要研究方向为资产定价、信息经济学、行为经济学、金融机构和机制设计。他的著作发表在《计量经济学》、《金融研究评论》、《经济理论杂志》、《管理科学》和《金融中介杂志》上。
景林珞珈金融论坛第228期
题目： 中国地方政府债务的政治经济学
报告人： 张劲帆，香港中文大学（深圳），副教授
时间： 2023年3月24日(周五)
10:30～11:30
地点： 经管院C372
主办单位：武汉大学经济与管理学院金融系 武汉大学金融研究中心 武汉大学金融发展与政策研究中心 武汉大学金融工程与风险管理研究中心
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报告摘要：
过去10年，中国地方政府债务急剧增加。本文利用人工收集的中国地方政府债务数据集和省地级官员的政治网络，为政治网络对中国地方政府债务扩张的影响提供了系统的经验证据。我们发现，省委书记与市领导之间的个人关系使得这些城市的地方政府融资平台能够借入更多资金，而省委书记与中央政府官员之间的关系加强了这一效应。与债务扩张相呼应的是，与政治有关联的城市有更多的基础设施投资。然而，我们也发现，这些政治关联城市面临的偿付风险更大。
报告人简介：
张劲帆教授获耶鲁大学金融学博士，清华大学电子工程学博士，哈佛大学统计学硕士，清华大学电子工程学硕士，清华大学电子工程学学士，北京大学经济学双学位学士；曾担任国际货币基金组织（IMF）经济学家、中国人民银行研究局高级访问学者、长江商学院助理教授，现任香港中文大学（深圳）经济管理学院副教授、博士生导师、博士项目主任，中国证监会中证金融研究院特聘研究员，深圳高等金融研究院宏观金融稳定与创新研究中心联合主任。在国内外顶级经济金融学学术期刊，包括American Economic Review: Insights, Review of Financial Studies, Journal of Financial Economics, Review of Finance和《金融研究》等杂志发表论文多篇。研究成果获得Review of Finance, Best Paper Award Finalist, 2022; WFA Annual Meeting Best Paper Award, 2011.
武汉大学经济与管理学院学生会权益部倾心出品
信息来源 | 武汉大学经济与管理学院
排版 | 丁雯依
审核 | 伍林 李铭 叶乐川
