01
市场回顾
国内方面，本周宽基指数整体呈震荡下跌势态，但跌幅有所降缓。海外加息预期降温叠加国内突发全面降准，宏观顺风逐步回归，A股企稳再迎催化。
海外方面，硅谷银行和瑞士信贷事件发生后各国政府反应迅速，注入流动性以稳定市场预期，美联储加息预期放缓，美债利率回落刺激全球股市反弹。
（数据来源：wind，日期截至2023年3月17日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
02
行业情况
本周申万一级31个行业涨跌互现，其中传媒、建筑装饰、计算机等行业表现强势；电力设备、社会服务、汽车等行业跌幅居前。
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1）本周传媒、计算机等板块领涨，周内OepnAI GPT-4、百度文心一言、微软Microsoft365 Copilot等重磅产品相继发布，AI时代大幕开启，商业化进程再加速，事件催化下相关板块掀热潮，或将在政策支持和技术创新的推动下进入产业上行周期。
2）本周电力设备板块跌幅较深。周内外媒报道欧洲《净零工业法案》引发市场悲观情绪，新能源板块在光伏板块的带动下出现明显下跌。事实上，《法案》仍在提案阶段，不确定性大，且欧洲本土制造不可能在短期构建完成，中国光伏全球优势稳固。
（数据来源：wind，日期截至2023年3月17日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）
03
策略观点
◆【中信策略】A股全面修复行情第二波虽略有延后 但趋势已日益清晰
国内经济和政策预期的低点已过，数据验证下国内经济预期上修，超预期降准助力政策预期回升；全球流动性收紧预期的顶点已过，近期欧美银行风险对我国没有实质性影响，反而有利于提升A股在全球的配置价值；下周美联储最关键的一次加息落地后，市场预期的转折点将明确；A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。
一方面，1~2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复，市场对2023年经济增速的预期也在上修；两会后的政策舆情已明确全年政策基准和重心，超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升。配置上，建议坚守成长洼地，战略配置“四大安全”领域的同时，保持半导体和信创板块较高的配置优先级，同时在财报季关注2023年业绩有较大同比改善空间的品种。
◆【华鑫策略】宏观顺风逐步回归，A股企稳再迎催化
本次全面降准略超预期，意在助力经济和对冲风险：从经济角度看，经济修复还需政策发力，信用扩张离不开宽货币的支持。从风险角度看，海外风险事件持续发酵，央行把握美联储加息前的窗口期降准，有助于对冲外部冲击。
本周海外加息预期降温叠加国内突发全面降准，A股W型反转后的调整或接近尾声。从外部来看，海外虽然银行事件还在蔓延，但风险可控，叠加通胀连续8个月回落，预计美联储加息节奏放缓，3月加息大概率25BP（之前更多是预期50BP），已进入加息尾声。从内部来看，国内社融总量结构同步改善、1-2月经济数据同步好转，经济延续修复，叠加央行全面降准，稳增长的积极信号越发清晰，国内经济修复值得期待。2月以来的宏观内外压制的“逆风”逐渐消散，类似于2022.11--2023.1东升西落的“顺风”再度回归，或将助力市场企稳。等3月FOMC加息放缓指引落地，配合一季报业绩修复和4月政治局会议政策发力，A股有望迎来催化破局，重启上行态势。
（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）
04
热点新闻
宏观经济
◆央行：3月27日下调存款准备金率0.25个百分点
（央行网站）为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
◆李强：谋划实施新一轮国有企业改革 促进民营经济发展壮大
（新华网）国务院总理李强主持召开新一届国务院第一次全体会议。会议宣布国务院领导同志分工和国务院机构设置，审议通过新修订的《国务院工作规则》，对政府工作作出部署。李强指出，要进一步深化改革开放，谋划实施新一轮国有企业改革，促进民营经济发展壮大，稳住外贸外资基本盘。
◆财政部副部长：今年财政政策将在专项债投资拉动等方面加力
（财联社）财政部副部长、党组成员夏先德在“全球财富管理论坛2023年会”上表示，要在专项债投资拉动上加力。2023年新增专项债务限额3.8万亿元，比上年增加1500亿元，同时适当扩大投向领域和运作项目资本金的范围，支持地方正常融资的需求。
◆点德勤、华融遭重罚！财政部：严厉打击财务会计违法违规行为
（券商中国）3月17日，财政部发布公告称，对德勤和华融依法作出行政处罚。其中，在华融方面，财政部对华融等8家公司分别给予10万元罚款的行政处罚。在德勤方面，给予德勤总所警告；暂停德勤北京分所经营业务3个月；没收德勤北京分所违法所得并处罚款总额21190.44万元，德勤总所承担连带责任。
金融资本
◆中金所：股指期货手续费调整为成交金额的万分之二点三
（中金所网站）经中国证监会同意，自2023年3月20日(星期一)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。
◆“央行降准对A股影响多大？公募火速解读！市场正酝酿新一波上攻？
（券商中国）3月17日晚间中国央行宣布降准，公募最新预判指出，央行降准提供充裕的流动性，有利于经济温和复苏的预期演绎，投资者可以顺应市场趋势，紧密跟踪经济复苏和海外流动性条件好转的市场主线，预留一定的估值安全边际，建议继续关注成长风格和中国特色估值体系的主题投资机会。
◆财政部：1-2月证券交易印花税收入282亿元
(财政部网站)1-2月累计，全国一般公共预算收入45642亿元，同比下降1.2%。其中，中央一般公共预算收入21750亿元，同比下降4.5%；地方一般公共预算本级收入23892亿元，同比增长2%。全国税收收入39412亿元，同比下降3.4%；非税收入6230亿元，同比增长15.6%。印花税781亿元，同比下降31.3%。其中，证券交易印花税282亿元，同比下降61.7%。
◆证监会：将加大发行上市全链条各环节监管力度 提升投资者权益保护水平
(证监会网站)证监会将结合全面注册制实施需要，充分贯彻以信息披露为中心的监管理念，加大发行上市全链条各环节监管力度。在首发企业现场检查工作中，严格落实“申报即担责”的监管要求，压严压实发行人的信息披露第一责任及中介机构的“看门人”责任，加大对违法违规行为的处罚力度，引导各方切实提高信息披露质量，提升投资者权益保护水平。
◆全面注册制加速 首次全网测试完成
(上海证券报)全面注册制股票发行交易相关业务3月18日迎来第一次全网测试。记者了解到，券商对本次测试高度重视，组织专人负责测试工作，并于当天下午提交测试情况反馈。多位券商信息技术负责人反映，测试过程一切顺利，交易系统满足各项测试指标要求。
产业经济
◆上海将发布国企加快建设世界一流企业意见
（证券时报）上海国资委相关人士透露，上海近期将发布关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见。上海国有资本运营研究院院长助理龙武表示，在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。
◆国家发改委开展实地调研 深入研究铁矿石保供稳价工作
（发改委网站）近日，国家发展改革委价格司会同有关方面赴青岛港、唐山港开展调研，了解港口铁矿石库存、堆存收费等有关情况，分析研判铁矿石市场和价格形势，研究做好铁矿石保供稳价工作。期间，调研组组织部分铁矿石贸易企业召开专题会议，提醒告诫铁矿石贸易企业依法合规经营，不得囤积居奇、哄抬价格。
◆重要通知！今晚油价下调！加满一箱油将少花4元
（央视财经）根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口于3月17日24时开启。国内汽、柴油价格每吨分别下调100元和95元。全国平均来看，92号汽油每升下调0.08元；95号汽油每升下调0.08元；0号柴油每升下调0.08元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花4元。
◆140家券商2022年“成绩单”出炉 营收净利双双下滑超两成
（界面新闻）2022年，全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，实现净利润1423.01亿元，分别同比下滑21.02%、25.11%。截至当年年末，证券行业总资产为11.06万亿元，净资产为2.79万亿元，净资本2.09万亿元，分别较上年末增长4.41%、8.52%、4.69%。
全球市场
◆3068亿美元！美联储救助规模已超2008年金融危机 全球紧缩交易或重新定价
（券商中国）北京时间3月18日，美联储公布最新的资产负债表显示，在3月8日到3月15日一周时间内，美联储向美国银行借款1648亿美元，创下历史新高，超过2008年金融危机时刻。此外，美联储还向美国联邦存款保险公司(FDIC)提供了1420亿美元的贷款资金。
◆瑞士金融监管部门推动瑞银集团收购瑞士信贷
（央视新闻）瑞士金融监管部门正推动瑞士另一家大银行瑞银集团全面或部分收购瑞士信贷，以挽回市场对瑞士信贷的信心。瑞士联邦委员会在当地时间18日晚就瑞信问题举行了特别会议，除联邦委员外，瑞士的金融官员和专家也参加了这次会议，但没有透露会议内容和细节。
◆7天股价暴跌超70%！超千亿元蒸发！这一银行拟这样“自救”
（央视财经）受美国硅谷银行倒闭影响，美国银行业持续承压，另一家地区性银行第一共和银行也陷入危机，很多储户担心第一共和银行的经营状况，纷纷从该银行提取存款。据美国《纽约时报》网站17日报道，美国第一共和银行正计划通过发行新股来筹集资金，以确保自身流动性。
◆仓库里的镍竟成了石头？LME推迟恢复亚盘时段镍交易
（财联社）当地时间周五(3月17日)，伦敦金属交易所(LME)宣布，其镍合约亚盘时段交易的恢复时间将推迟一周，至3月27日，原因是该交易所发现其仓库中的部分镍不符合合约规格。LME表示，已取消了其中一个仓库设施的9份镍仓单，但并未说明是哪个仓库。仓单是经LME批准的仓库中存放金属的所有权文件。
数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截止2023.3.19
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