白酒：春节临近，白酒板块行情持续向好。
价格方面，上周名酒价格整体保持坚挺，1月13日飞天茅台整箱批价为2930元/瓶，环比提升约30元/箱，批价稳中微升。价格指数方面，1月上旬全国白酒价格指数环比上涨0.11%，其中名酒环比上涨0.14%，地方酒环比上涨0.12%。重点公司方面，1月9日贵州茅台举行2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会，会议指出公司超额完成2022年营收增长15%的年度目标任务，同时对三季度经营性现金流下降做出说明，主要系习酒剥离与参与定期存款，公司主营业务经营正常。同时，部分省市对2023年GDP增长目标做出指示，在消费对GDP的重要拉动作用下，白酒作为重要消费板块，伴随消费复苏，看好产品体系完善、品牌力充足、渠道体系良性发展的全国性及区域性高端和次高端龙头。相关标的包括：贵州茅台、五粮液、泸州老窖及山西汾酒、洋河股份、古井贡酒等。
啤酒：华润正式入主金沙酒业，京东酒世界签约多家酒厂，啤酒销量有望加速恢复。
1月10日，华润啤酒公告完成收购贵州金沙酒业55.19%股权，成为其控股股东，标志着华润啤酒在白酒行业布局进一步深化，利于巩固公司多元化业务布局，强化增长势能。1月11日，京东酒世界与青岛啤酒电子商务有限公司、嘉士伯集团等9家啤酒厂商达成战略合作，涉及国内外知名啤酒品牌产品（青岛啤酒、瓦伦丁、1664、奥丁格、督威等）的开发投放、营销推广及数字赋能。截至2022年底，京东酒世界已形成全国千店布局，实现线上线下全渠道推广。线下消费回暖复苏下，啤酒销量有望加速恢复。
相关标的包括：珠江啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒。
调味品：成本趋势改善叠加餐饮需求回暖，行业景气度有望持续上升。
上周大豆市场价格基本持平，豆粕期货收盘价涨幅约2.5%，价格走向回归上涨。整体来看，2022年下半年起大宗原料与主要粮食价格呈下降趋势，其中大豆降幅约10.1%，调味品PPI同比增速亦呈现高位回落。同时，调味品企业本身通过稳定采购渠道、增加库存、资本对冲等方式，对成本端压力有所化解。伴随成本端趋势性改善及餐饮市场回暖，行业景气度有望持续上升。
相关标的包括：海天味业、天味食品、恒顺醋业、金龙鱼、涪陵榨菜
板块配置：白酒>啤酒>>调味品
参考资料：
2023年1月16日 东亚南海证券 《拨云见日，消费迎向阳新生》
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