记者丨覃毅 编辑丨陈晓平
本月初，大全能源公告，启动在包头的二期10万吨多晶硅项目。
大全能源为国内硅料龙头，市值千亿，掌舵者是一对镇江父子——徐广福和徐翔，1-6月，他们生产了全国18.3%的多晶硅，在光伏上游举足轻重。
据胡润计算，两人坐拥180亿，硅料价格猛涨，其身家两年内翻了三倍。
今年以来，徐家父子陆续签下多份硅料长单，合计128.58万吨，价值超过惊人的3800亿元。
徐广福和徐翔
为交付订单，父子俩在快速扩张。
新启动的包头二期项目，预计再投91.85亿，这是其332.5亿扩产计划的一部分。
2023年底，待二期项目投产，父子控制的硅料年产能将达30.5万吨，较之现有产能增长2倍。
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不祥的是，今年下半年起，硅料价格已现拐点信号，徐家父子的好运，不知能否延续。
大干快上
现在的徐家父子，真可谓日进斗金。
1-9月，大全能源营收246.77亿元，净利润150.85亿元，平均一天净利5500万。
创始家族在大全能源的持股比例，约在15%左右，照此计算，每天进账的盈利超过800万。
如此赚钱的，源自上游硅料的火热。
1-6月，其硅料的平均售价为213.08元/公斤，单位成本仅为63.14元/公斤，平均一公斤的毛利润，高达150元。
硅料奇货可居，大额订单不期而至。
2022年以来，徐家签订至少9份硅料长单，8分长单在过去两月密集落地，涉及客户有隆基绿能、TCL中环、双良节能等，合计金额高达3847.26亿元，相当于2021年营收的28倍左右。
10月，TCL中环披露了一份多晶硅购销长单，合作方即大全能源，采购量高达43.2万吨，按均价计算，采购金额达1308.96亿元。
从签单规模来看，大全能源直追通威，后者年内累计签单144.22万吨多晶硅硅，合同总额达3574亿元。
这些大额订单的协议期限，通常在五至六年之长，手握长单的优势，在于不必太担心产品销路。
只是，大全能源的年产能，当前仅为10.5万吨，徐氏父子不得不加快产能建设。
2021年12月，公司3.5万吨三期B多晶硅项目刚投产，他们即与内蒙古包头政府达成合作。
大全能源厂区立体仓库 来源：官网
其中，一期项目，建设10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅，计划明年二季度建成投产，新启动为二期项目。
为避免上游价格波动，稳定供应，他们同步自建原料产能。
今年7月，大全能源宣布拟投资60亿元，在包头市建设30万吨/年工业硅、20万吨/年有机硅，将产业链延伸至上游工业硅，实现原材料自给。
据公告，在包头的四大项目，父子俩预计将投入332.5亿元。
父子创业
徐家父子在新能源崛起，颇为不易。
大全创始人徐广福，今年已80岁，其初中毕业，从镇江的乡镇起步，干过农技员、工厂主管，在电气设备制造领域发家，历经数十载不倒。
2000年前后，徐广福即有意锻炼儿子徐翔，由其充任总经理，将经营权移交。
那会，大全主业是开关柜，也涉足铁路交通、工业环保等领域，这些业务成长空间有限，徐广福父子寻求突破。
父子俩一度有意进入地产，认为离电气行业太远，就放弃了。
刚巧，临近扬中市的施正荣，因太阳能成为中国首富，徐翔得知有欧洲公司转让多晶硅技术，父子两人迅速做出决策，飞去欧洲考察，从此入行。
至今，徐家父子在业内赫然有名，大全跻身“硅料四大天王”，大体上，归因于两次关键拐点：
第一次，熬过光伏寒冬。
父子俩收购多晶硅技术后，果断投资。
2006年9月，大全集团举行开工仪式，宣布投资5亿美元，在重庆万州工业园开展多晶硅项目，其后，却赶上金融危机、光伏遇冷等多重磨难。
2010年，他们专门剥离硅料业务，组成大全新能源公司，登陆纽交所，两年后，遭逢巨亏，依然熬了下来，迎来爆发的新周期。
第二次，赶上硅料牛市。
202年7月，大全能源回A股上市，由此开始，光伏装机需求节节攀升，硅料价格从8万元/吨，一路涨至2022年初的30万元/吨。
期间，不单利润丰厚，他们也乘势做大。
大全能源本来计划募资50亿元，实际超募15亿元左右。上市不到一月，父子俩即决定，发行30000万股，公开募资64.47亿元。
今年7月，父子俩再抛出一份110亿元的定增计划，短短一年时间，至少募了240亿元，用以扩张。
这些年，徐广福隐而不退，在大全能源亲任董事长，参与大事拍板。
今年9月，徐翔由董事，开始升任副董事长，这可能是交接班的一个信号。
过剩博弈
徐氏父子的最新一次扩产，刚好赶上市场的拐点期。
从行情来看，硅料行情已有所降温。
Pvinfolink的数据显示，多晶硅致密料的均价，已由前一周的302元/kg，跌至288元/kg，环比跌2.37%，跌幅为年内最大。
多家券商认为，硅料价格出现拐点，下行区间会持续一段时间。
内部人士透露，徐家父子手拿的长单合同，一般会约定一定比例的预收款和一定比例的违约金。
不过，长单“锁量不锁价”，并非稳赚不赔。
如果硅料供需逆转，价格不断下降，百亿级的资金投入，其不确定性将大大增加。
今年11月，中环TCL下调硅片价格，光伏产业链的博弈，可能会慢慢影响到上游环节的利润。
“龙头企业下调硅片价格，主要是因为硅料产量释放，硅片装置产能利用率提升，硅片供应增加所致”。
隆众资讯分析师韩珊珊向《21CBR》分析，下游电池片环节的产能利用率，已处于较高水平，消纳更多硅片的能力有限，这样，硅片出货速度放缓，市场库存增加，价格随之下滑。
短期来看，这不意味着硅料市场的过剩。
“可能会有某个环节的扩张速度不一样，导致在某个阶段，某个环节会出现阶段性供过于求，这是正常的现象。”
韩珊珊说，光伏的终端需求依旧旺盛，且硅料价格利润依然很高，即便下滑，依然有足够的安全边际。
徐家父子，也有两手准备。
据透露，大全正采用向上一体化并横向差异化相结合的发展战略，即向上游原材料工业硅纵向延伸同时，向半导体硅料、有机硅进行横向延伸。
最新公告显示，二期项目中的半导体多晶硅项目，“将根据市场需求情况适时推进。”
手握大单的徐广福父子，可能会直面一个新的周期，这一次，他们投下的筹码，要比上一回大得多。
