本文目录
- AC米兰得过几次欧冠冠军
- 为什么FIFA或禁止西班牙参加世界杯
- 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的本书目录
- 【韩系动向199】富三代郑义宣能否顺利执掌现代汽车集团
- 谁能帮我翻译一下这篇英语文章.太难咯.急啊!
AC米兰得过几次欧冠冠军
AC米兰俱乐部共获得7次欧洲冠军联赛冠军。
1956 皇家马德里4-3； 兰斯。王子公园，法国巴黎
1957 皇家马德里2-0佛罗伦萨。 伯纳乌，西班牙马德里
1958 皇家马德里3-2(加时)AC米兰。 海瑟尔，比利时布鲁塞尔
1959 皇家马德里2-0兰斯。 内卡河体育场，联邦德国斯图加特
1960 皇家马德里7-3法兰克福。 汉普顿公园球场，苏格兰格拉斯哥
1961 本菲卡3-2巴塞罗那。 范可多夫体育场，瑞士伯尔尼
1962 本菲卡5-3皇家马德里。 奥林匹克球场，荷兰阿姆斯特丹
1963 AC米兰2-1本菲卡。 温布利，英格兰伦敦
1964 国际米兰3-1皇家马德里。 普拉特尔体育场，奥地利维也纳
1965 国际米兰1-0本菲卡。 圣西罗球场，意大利米兰
1966 皇家马德里2-1贝尔格莱德游击。 海瑟尔，比利时布鲁塞尔
1967 凯尔特人2-1国际米兰。 民族，葡萄牙里斯本
1968 曼联4-1(加时)本菲卡。 温布利，英格兰伦敦
1969 AC米兰4-1阿贾克斯。 伯纳乌，西班牙马德里
1970 费耶诺德2-1凯尔特人。 圣西罗球场，意大利米兰
1971 阿贾克斯2-0帕纳辛纳克斯。 温布利，英格兰伦敦
1972 阿贾克斯2-0国际米兰。 德奎普体育场，荷兰鹿特丹
1973 阿贾克斯1-0尤文图斯。 红星俱乐部球场，前南斯拉夫贝尔格莱德
1974 拜仁慕尼黑1-1(加赛4-0)马德里竞技。 海瑟尔，比利时布鲁塞尔
1975 拜仁慕尼黑2-0利兹联。 王子公园，法国巴黎
1976 拜仁慕尼黑1-0圣埃蒂安。 汉普顿公园球场，苏格兰格拉斯哥
1977 利物浦3-1门兴格拉德巴赫。 奥林匹克体育场，意大利罗马
1978 利物浦1-0布鲁日。 温布利，英格兰伦敦
1979 诺丁汉森林1-0马尔默。 奥林匹克体育场场，联邦德国慕尼黑
1980 诺丁汉森林1-0汉堡。 伯纳乌，西班牙马德里
1981 利物浦1-0皇家马德里。 王子公园，法国巴黎
1982 阿斯顿维拉1-0拜仁慕尼黑。 德奎普，荷兰鹿特丹
1983 汉堡1-0尤文图斯。 奥林匹克体育场，希腊雅典
1984 利物浦1-1(点球4-2)罗马。 奥林匹克体育场，意大利罗马
1985 尤文图斯1-0利物浦。 海瑟尔，比利时布鲁塞尔
1986 布加勒斯特星0-0(点球2-0)巴塞罗那。 皮兹胡安，西班牙塞维利亚
1987 波尔图2-1拜仁慕尼黑。 范可多夫体育场，瑞士伯尔尼
1988 埃因霍温0-0(点球5-4)本菲卡。 内卡河体育场，联邦德国斯图加特
1989 AC米兰4-0 布加勒斯特星。 诺坎普，西班牙巴塞罗那
1990 AC米兰1-0本菲卡。 普拉特尔体育场，奥地利维也纳
1991 贝尔格莱德红星0-0(点球5-3)马赛。 圣尼古拉球场，意大利巴里
1992 巴塞罗那1-0(加时)桑普多利亚。 温布利，英格兰伦敦
1993 马赛1-0AC米兰。 奥林匹克体育场，德国慕尼黑
1994 AC米兰4-0巴塞罗那。 奥林匹克体育场，希腊雅典
1995 阿贾克斯1-0AC米兰。 恩斯特-哈佩尔体育场，奥地利维也纳
1996 尤文图斯1-1(点球4-2)阿贾克斯。 奥林匹克体育场，意大利罗马
1997 多特蒙德3-1尤文图斯。 奥林匹克体育场，德国慕尼黑
1998 皇家马德里1-0尤文图斯。 阿姆斯特丹竞技场，荷兰阿姆斯特丹
1999 曼联2-1拜仁慕尼黑。 诺坎普，西班牙巴塞罗那
2000 皇家马德里3-0瓦伦西亚。 法兰西大球场，法国巴黎
2001 拜仁慕尼黑1-1(点球5-4)瓦伦西亚。 梅阿查球场，意大利米兰
2002 皇家马德里2-1勒沃库森。 汉普顿公园，苏格兰格拉斯哥
2003 AC米兰0-0(点球3-2)尤文图斯。 老特拉福德，英格兰曼彻斯特
2004 波尔图3-0摩纳哥。 奥夫沙尔克球场，德国盖尔森基兴
2005 利物浦3-3(点球3-2)AC米兰。 阿塔图克体育场，土耳其伊斯坦布尔
2006 巴塞罗那2-1阿森纳。 法兰西大球场，法国巴黎
2007 AC米兰 2-1 利物浦。 奥林匹克球场，希腊雅典
2008 曼联1-1(点球6-5)切尔西。 卢日尼基体育场，俄罗斯莫斯科
2009 巴塞罗那2-0 曼联。 奥林匹克体育场，意大利罗马
2010 国际米兰2-0拜仁慕尼黑。 伯纳乌球场，西班牙马德里
2011 巴塞罗那 3-1 曼联。 温布利球场，英格兰伦敦
2012 的欧洲冠军联赛决赛将在 德国慕尼黑市的安联竞技球场举行
2013 的欧洲冠军联赛决赛将在 伦敦新温布利球场举行
为什么FIFA或禁止西班牙参加世界杯
西班牙媒体透露，因为西班牙政府涉嫌干预足球事务，所以FIFA已经向西班牙足协提出严重警告，甚至可能会禁止他们参加明年在俄罗斯举行的世界杯。西班牙足协很快对此予以了回应，看起来这次警告的确是存在的，他们强调正在和FIFA积极的沟通，希望一切工作能够重回正轨，并且声明“西班牙足协隶属于国际足联和欧足联，接受并遵守相关规定。”此前西班牙足协主席比拉尔因腐败丑闻被迫下台，接下来据说西班牙政府将直接任命新的足协主席。
曝皇马示好内马尔惹怒C罗
西班牙媒体报道称，C罗和皇马俱乐部之间最近关系很是紧张，其中主要一点因素是主席弗洛伦蒂诺不断的示好内马尔，这让葡萄牙人感到不爽。C罗身边的好友透露，弗洛伦蒂诺在金球奖颁奖典礼的多种言论都是不合适的，比如他说道“内马尔如果在皇马那赢球金球奖的可能性更大”。此外也有媒体记者透露，C罗甚至已经提出要在赛季结束后离开皇马。
欧足联官方拒绝AC米兰自愿协议
最近欧足联正在对AC米兰涉嫌违反财政公平的行为进行调查，对于后者提出的所谓“自愿协议”，欧足联明确表示了拒绝。欧足联官方的一份声明显示，“在经过了对所有文件的仔细审查之后，调查机构决定不接受这份自愿协议。”同时欧足联表示，他们对于米兰能否在明年十月归还埃利奥特对冲基金高达3亿欧元的借款表示怀疑，接下来几个月他们仍然会继续评估米兰的情况，然后作出反应。
王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的本书目录
第1章 对冲基金综述 1
1.1 什么是对冲基金 1
1.2 对冲基金投资者 3
1.2.1 养老基金 4
1.2.2 高净值人群与家族办公室 4
1.2.3 银行 6
1.2.4 捐赠基金 6
1.2.5 主权财富基金 7
第2章 布里奇沃特 9
2.1 Bridgewater简介 9
2.1.1 公司员工 11
2.1.2 公司文化 12
2.2 公司管理准则 12
2.2.1 营造理想的公司文化 13
2.2.2 寻找并培养优秀的人才 13
2.2.3 有效处理问题 14
2.2.4 做出有效的决定 15
2.3 公司投资策略和投资理念 15
2.3.1 投资策略 15
2.3.2 投资理念 16
2.4 公司产品 20
2.4.1 绝对阿尔法（Pure Alpha）对冲基金 20
2.4.2 全天候对冲基金（All Weather Fund） 25
2.4.3 绝对阿尔法主要市场（Pure Alpha Major Markets） 31
2.4.4 “日常观察”调研报告（Daily Observations） 31
2.5 公司竞争地位分析 32
2.5.1 资产管理规模比较 32
2.5.2 收益水平比较 35
2.5.3 投资者综合评分 37
第3章 摩根大通 43
3.1 公司轮廓 43
3.1.1 J.P.摩根公司 46
3.1.2 美国大通银行（Chase Manhattan Bank） 47
3.1.3 美国化学银行（Chemical Banking Corporation） 48
3.1.4 芝加哥第一银行（Bank One Corporation） 48
3.1.5 贝尔斯登（Bear Stearns） 49
3.1.6 华盛顿互惠（Washington Mutual） 49
3.1.7 高桥资本管理（Highbridge Capital Management） 49
3.2 J.P.摩根资产管理的优势 51
3.3 高桥资本 54
3.3.1 高桥资本创始人 54
3.3.2 投资策略 57
3.4 典型投资策略——股票市场中性策略 58
3.4.1 股票市场中性策略介绍 60
3.4.2 股票市场中性策略的种类 60
3.5 基金代表——高桥统计市场中性基金 66
第4章 奥奇-齐夫资本 69
4.1 公司介绍 69
4.1.1 基金公司实力及基本现状 70
4.1.2 公司管理理念 71
4.2 投研团队 72
4.3 投资理念和策略 74
4.3.1 可转债套利 74
4.3.2 股票多空仓策略 75
4.3.3 事件驱动套利 76
4.3.4 逆向投资 77
4.3.5 结构性信贷 78
4.3.6 私人投资 78
4.4 投资收益 78
4.4.1 OZ 母基金 80
4.4.2 OZ 亚洲母基金 83
4.4.3 OZ 欧洲母基金 83
4.4.4 OZ 全球专项母基金 84
4.5 投资策略在国内的应用 85
4.5.1 股票多空仓 86
4.5.2 事件驱动套利 87
4.5.3 逆向投资 87
第5章 贝莱德 89
5.1 贝莱德集团的发展史 90
5.2 贝莱德经营哲学 93
5.3 贝莱德的业务区域 93
5.3.1 美洲 93
5.3.2 欧洲、中东、非洲（EMEA 地区） 95
5.3.3 亚太（ASIA-PACIFIC） 96
5.3.4 贝莱德的服务对象 96
5.4 贝莱德投资资产类别 99
5.4.1 股票和固定收益 100
5.4.2 多元资产 101
5.4.3 贝莱德另类投资产品 102
5.4.4 现金管理和证券贷出 114
5.5 贝莱德的投资风格 114
5.5.1 积极策略 115
5.5.2 机构指数 116
5.5.3 Ishares基金/交易所交易产品（ETP） 117
5.5.4 贝莱德方案和咨询 117
5.6 贝莱德管理水平有待提高 119
第6章 鲍波斯特 121
6.1 Baupost Group公司简介 121
6.2 公司总体投资风格 122
6.3 公司投资理念 123
6.3.1 自下而上的价值投资 123
6.3.2 绝对表现导向 124
6.3.3 风险规避投资 124
6.4 公司企业评估艺术 125
6.4.1 净现值分析 126
6.4.2 清算价值分析 126
6.4.3 股票市场价值分析 127
6.5 公司投资策略分析 128
6.5.1 投资公司清算 129
6.5.2 投资复杂证券 130
6.5.3 投资企业配股 131
6.5.4 投资风险套利 132
6.5.5 投资企业分拆 133
6.5.6 投资困境或者破产证券 134
6.6 公司投资分析 136
6.6.1 公司持股分析 136
6.6.2 公司投资事件举例 137
6.6.3 公司投资收益分析 139
6.7 竞争分析 141
6.7.1 资产规模分析 141
6.7.2 阿尔法收益能力 143
6.7.3 预期收益的一致性 144
6.7.4 独立监督性 145
第7章 保尔森 146
7.1 公司概览 146
7.2 公司历史 147
7.2.1 第一阶段（1994年—2002年）：并购套利策略 147
7.2.2 第二阶段（2003年—2010年）：金融危机获利者 147
7.2.3 第三阶段（2011年至今）：遭遇滑铁卢 148
7.3 公司创始人 149
7.3.1 个人经历 150
7.3.2 投资信条 150
7.4 公司投资理念和策略 152
7.4.1 并购套利策略（Merger Arbitrage） 152
7.4.2 困境证券策略（Distressed Securities) 154
7.4.3 全球宏观策略（Global Marco） 156
7.5 公司基金分析 158
7.5.1 The Paulson Advantage Funds 158
7.5.2 The Paulson Merger Funds 162
7.5.3 The Paulson Credit Opportunities Fund 166
7.5.4 The Paulson Recovery Funds 169
7.5.5 The Paulson Gold Funds 171
7.6 公司竞争地位分析 172
7.6.1 资产管理规模（AUM） 172
7.6.2 收益水平比较 172
7.6.3 公司现状 173
第8章 安祖高顿 175
8.1 Angelo Gordon公司概况 175
8.1.1 业务与客户群体 176
8.1.2 创始人 177
8.1.3 股权结构 178
8.1.4 收益状况分析 178
8.1.5 综合评价 180
8.2 投资团队 182
8.2.1 投资团队概况 182
8.2.2 复合策略投资组合——Michael Gordon 182
8.2.3 可转换证券套利投资组合——Gary Wolf 183
8.2.4 信贷套利投资组合——Bruce Martin 183
8.2.5 困境证券投资组合——Thomas Fuller 183
8.2.6 私募股权投资组合——David Roberts 184
8.2.7 房地产投资组合——Adam Schwartz 184
8.2.8 固定收益证券投资组合——Jonathan Lieberman 185
8.3 投资理念与策略 185
8.3.1 投资理念 185
8.3.2 投资策略 187
8.4 公司投资案例 193
8.4.1 投资于困境报纸公司 193
8.4.2 投资于房地产 194
8.4.3 私募股权 195
8.5 行业现状及竞争分析 195
8.5.1 市场行情 195
8.5.2 困境证券收益趋势分析 196
8.5.3 竞争分析 197
8.5.4 主要竞争对手 197
8.5.5 SWOT分析 199
第9章 文艺复兴科技 201
9.1 公司概况 201
9.1.1 公司发展史 201
9.1.2 基金公司实力及基本现状 202
9.2 投研团队 202
9.2.1 Jim Simons 202
9.2.2 Henry Laufer 203
9.2.3 George Zweig 203
9.3 投资理念和策略 203
9.3.1 投资策略 203
9.3.2 量化投资技术 206
9.4 投资基金分析 212
9.4.1 大奖章基金（Medallion Fund） 212
9.4.2 复兴机构股权基金（Renaissance Institutional Equities Fund） 213
9.5 投资收益分析 215
9.6 国内的量化投资基金 218
第10章 埃利奥特 222
10.1 公司发展概况 222
10.2 创始人Paul Singer 223
10.3 投资收益分析 223
10.4 Elliott的投资理念 227
10.5 公司投资策略——事件驱动策略 228
10.5.1 事件驱动策略简述 228
10.5.2 事件驱动子策略：并购套利（Merger Arbitrage） 228
10.5.3 事件驱动子策略：困境债券投资（Distressed Debt） 235
10.6 公司投资案例与收益 240
10.6.1 投资于被收购公司——P&G收购Wella AG 240
10.6.2 投资于主权债务——秘鲁主权债 242
10.7 行业现状及竞争者分析 244
10.7.1 市场行情 244
10.7.2 收益趋势分析 245
10.7.3 破产法律 245
10.7.4 Elliott竞争者分析 246
第11章 法拉龙 247
11.1 法拉龙简介 247
11.2 创始人托马斯·斯泰尔 247
11.3 法拉龙的成长 250
11.4 法拉龙公司文化 251
11.5 法拉龙的投资策略——事件驱动 252
11.6 投资案例 254
11.6.1 德崇证券事件 254
11.6.2 买下印尼最大的银行 255
11.6.3 投资优酷 256
附录A 对冲网“基于策略分类的对冲基金指数与评级体系” 258
【韩系动向199】富三代郑义宣能否顺利执掌现代汽车集团
富不过三代，是中国的一句俗语。虽然并不绝对，但多少有些道理。在韩国，我们都知道财阀大企业掌握国家命脉。这些企业都是家族企业，韩国最强的四家财阀分别是三星集团，现代集团，LG集团，SK集团，这四家占据韩国GDP的一半以上。在最近几年，这些企业都迎来了第三代接班人。但是在前总统朴槿惠“亲信干政”被曝出多个财阀干预选举。以及现总统文在寅主张削弱财阀势力的背景之下，韩国财阀的日子，可以说不是很好过。而在这样的时代背景下，现代汽车集团第三代掌门人郑义宣的上任，让现代汽车集团备受关注。
图注：郑义宣（左）郑梦九（右）
2020年10月14日，现代汽车集团宣布任命郑义宣为董事长，刚刚迎来50岁生日的郑义宣正式从父亲郑梦九手中接棒，成为全球第五大汽车集团的新掌门人。
对于郑义宣来说，从父亲手中接过企业很容易，但是能执掌现代集团却并不轻松。刚上任的郑义宣，显然还没有获得稳定的统治地位。因为目前，郑义宣在现代集团的关键分支机构，现代汽车，起亚汽车，现代摩比斯的股份微不足道。
因此，郑义宣只能加快现代集团的治理结构，加快对公司管理权的继承和加强。但如何加强对公司的继承和管理，是一件非常非常困难的事情。
现代集团的循环持股关系
现代集团是韩国十大集团中唯一的循环投资持股关系，循环持股，简单来说就是关联公司以“A→B→C→A”的方式，持有的股权结构，好处就是可以轻松的增加股东数量，同时还能避免法律上禁止的相互投资。
虽然这样的方式，大股东可以以少数股份行使控制权，但是往往损害了其它股东的利益。此外，当一个子公司破产时，就会发生恶性循环，在这种循环中，捆绑在环形股份链的其它子公司也会彼此崩溃。1997年亚洲金融危机爆发后，大宇汽车迅速破产就是这样的原因。
目前现代集团有四个循环投资环。分别是“起亚汽车→Mobis→现代汽车→起亚汽车’’，``起亚汽车→现代钢铁→Mobis（摩比斯）→现代汽车→起亚汽车’’，``现代汽车→现代Glovis（负责物流）→Mobis（摩比斯）→现代汽车’’和``现代汽车→现代钢铁→Mobis（摩比斯）→现代汽车’’。2015年，通过现代钢铁和现代现代Hysco的合并，两条环路的投资环节被打破，但其余环节之间的联系更加牢固了。
目前，现代汽车集团是韩国十大财团中，唯一的一个具有循环持股关系的公司，而且是四家公司。
郑义宣2015年第一次尝试由于股东不支持而失败
最初，重组现代汽车集团治理结构最有希望的计划是“控股公司制度”。该计划将现代汽车公司，起亚汽车和Mobis（摩比斯）三个核心分支机构分别划分为投资和业务部门，然后仅将投资部门收集为控股公司。
拆分旗下汽车零部件供应商Mobis（摩比斯）的零件制造与售后服务业务，随后与旗下的Glovis（物流）公司合并。摩比斯公司与Glovis（物流）公司相互持有的股份比例是0.61:1。合并之后，每持有100股份的Mobis（摩比斯）股东，将获得61股Glovis（物流）股份。
在对Mobis（摩比斯）的零件制造业与售后服务业务拆分之后，公司将进一步提高汽车核心零部件研发能力，加大研究力度，向自动驾驶、车联网等未来汽车发展领域进军。
但是，从对冲基金埃利奥特（Elliott）开始，韩国国内的机构投资者（例如ISS，Glass Louise和Korea Corporate Governance Agency）都反对。具体原因是关于分立/合并比率的问题。
Mobis（摩比斯）A / S零件和模块业务的未来增长价值有限，但这是一项净业务，占Mobis营业利润的60％以上。基于资产净值而不是获利能力，它被低估了。这对包括郑义宣在内的Glovis（物流）股东总数而言是有利的，但对Mobis股东却是不利的。
最终，现代汽车集团取消了股东大会，并暂时停止了重组治理结构的工作。
郑义宣的A计划，Mobis（摩比斯）与Glovis（物流）合并
团体治理改革是一项复杂而繁重的任务。特别是，现代汽车集团直接与董事长郑义宣的管理权直接相关，郑义宣在其核心分支机构中拥有少量股份。由于各种利益纠缠在一起，因此经常容易出现法律纠纷。
重组现代汽车集团治理结构的关键是公司治理体系，而Mobis（摩比斯）是该集团的最大控股公司。在控股公司制中，现代或许会放弃现代资本等金融子公司（分离金融业务）。该计划的重点是在现有大型框架内重新计算Glovis（物流）合并的比例。
从上面表格中，我们看到郑义宣目前拥有Glovis 23.29%股份，拥有Mobis7.13%股份，如果顺利合并，那么郑义宣的话语权将得到提升。
如果合并能够顺利完成，那么董事长郑义宣将购买起亚汽车，现代钢铁和Glovis尚存的Mobis子公司的股票。增加对核心子公司的控制权。目前，Mobis拥有起亚汽车17.28％，现代钢铁5.72％和Glovis 0.69％的股份。
郑义宣的B计划，将Glovis（物流）变成控股股东？
另一种可能性是将Glovis变成现代集团控股股东，而不是Mobis（摩比斯）。在这种情况下，可以建立起“Glovis→摩比斯→现代汽车→起亚汽车”的治理结构。不仅如此，郑义宣本身具有Glovis（物流） 23.29%的股份，郑梦九拥有6.71%的股份，郑梦九基金会拥有4.46%的股份，是最大股东，这样做的话，股东的压力也会减轻。看似是很容易。
但是这项计划或许在韩国政府这里就通不过。根据韩国的《公平贸易法》规定，占有家庭总股本（上市和未上市）超过20％的公司，必须接受内部交易的监管。如果法律不允许，并且对家庭总股份的要求得到加强，那么就要出售Glovis股份。如果不能降低股权，则必须减少分支机构之间的内部交易量，但是在Glovis业务结构中这实际上是不可能的。
图注：现代Glovis物流公司的船只在运输车辆，郑义宣拥有现代Glovis23.29%股份。
现代Mobis（摩比斯）是根，现代Autoever（通信），现代Engineering（建筑）是重要的枝干
郑义宣为了获得经营权，最重要的目标是现代Mobis（摩比斯），在这个过程中，现代Mobis将担任杠杆的角色。现代Autoever（通信），现代Engineering（建筑）两家公司是重要的基石。
现代Autoever（通信）公司成立于2000年，负责信息和通信技术（ICT）业务，例如人工智能（AI），大数据，互联和云计算。郑义宣最大股东，该公司去年进行了IPO。郑义宣通过出售当时一半的股份获得了约956亿韩元的收益（股份比例从19.47％→9.57％）。
预计郑义宣在出售现代Autoever股份后，利用这笔钱来购买Mobis（摩比斯）的股票。但是如果考虑现代Autoever的市值（1.4万亿韩元）和Mobis的市值（22.29万亿韩元）这些钱还不够。
作为另一种解决方案，现代Glovis（物流）和Autoever（通信）合并，通过合并增加了现代Glovis的价值，可以在随后的与Mobis（摩比斯）的交易中获得更有利的交换比率。结果就是郑义宣会获得更多Mobis的股份。当然由于股东大会的反对，也有可能失败。
图注：现代Autoever负责信息和通信技术（ICT）业务，获得蓝牙钥匙专利。
现代Engineering（现代建筑）于2011年并入现代汽车集团，在2014年与现代Amco合并。现代现代Amco董事长是郑义宣，拥有25.06%的股权，是最大股东。通过合并，郑义宣将其在现代Amco25.06%的股份更改为在现代Engineering（现代建筑）11.72%的股份。
在与现代Amco合并之后，它通过将其投资组合从一般和工业建筑扩展到维护和管理业务而迅速发展。现代Engineering（建筑）目前还不是上市公司，今后它IPO的可能性很大。郑义宣很可能在上市过程中再次通过出售股票来获得现金。
图注：现代Engineering（现代建筑）在土库曼斯坦的化学工厂，在于Amco（2014）合并之后，现代Engineering（现代建筑）得到快速发展，目前最大股东是郑义宣。
此外，现代汽车集团也正在加速非核心分支机构的重组。这不仅仅是逐步调解重叠的项目，而是逐渐消除集团的循环股权链的一种形式。同时，这也使郑义宣的股票价值最大化。
现代汽车公司郑梦九基金会，扮演白衣骑士的角色
现代汽车公司郑梦九基金会目前拥有Glovis（物流）的4.46％股权和Innocean（全球销售传播公司）的9.0％股权。Glovis的重? ? 要性已在前面提到过几次。
即使不包括Glovis股份，基金会的价值也很高。当增加大股东的管理权溢价时，遗产税和赠与税最高征收65％。但是，如果将股票捐赠给公共利益公司，则对5％的股份免征遗产税和赠与税。
名誉董事长郑梦九拥有的主要关联公司（现代汽车5.33％，摩比斯7.13％，现代钢铁11.81％，Glovis6.71％，现代工程4.68％）的股份超过4万亿韩元。如果将其中一些捐赠给基金会，则遗产税和赠与税的负担将大大减轻。将来，现代汽车公司郑梦九基金会将有能力成为可靠的保护伞，保护董事长郑义宣的管理权。
总结：
作为韩国最大，全球第五大汽车集团，郑梦九已经执掌现代汽车集团20年，因此这次权利的交替也轰动了整个韩国。
韩国的财阀让韩国经济得到迅速发展，并且让一个人口仅5000万的小国拥有了享誉世界的三星电子，现代汽车这样的大公司。但是随着财阀的强大，垄断经营，阶级固化，干预政治，劳资矛盾冲突等等弊端也逐渐显现。因此郑义宣现在的压力，比父辈们要大的多。作为第三代传人，郑义宣现在考虑的，就是如何继承和掌控现代集团，守护好这份家业。
谁能帮我翻译一下这篇英语文章.太难咯.急啊!
里·埃利奥特， 经济学星期三3月14日，在正常时间无限的2007 监护人， 华尔街的挥金如土的人不够注意正在收入规模的另一个端发生在美国人身上的。 这更糟糕的市郊和那些拖车公园刚刚比率一瞥象他们朝他们的慷慨周末家离开加快的那样。 数周已经改变的在过去的少数的事件所有。 突然， 华尔街的主人 那些宇宙用这附属首要抵押市场对朦胧地出现的危机强烈感兴趣-内部借款给予那些低收入和糟糕信贷等级。 恐惧是对那些的有轻率的放纵的展期贷款不能 为了偿还他们不现在变酸全部和什么威胁是大取消抵押品赎回权在现代内的波能 拼写严重的麻烦不只为美国而是为全球经济。 股票交易市场已经是摇晃的金融继新世纪的崩溃之后 - 一的这附属首要市场这主要戏剧ers-和释放的数据昨天显示这拖欠贷款的数量稳定上升。 一个估计建议用那个5，在过去的两年中写的附属首要贷款结果是前结束很可能-总计大约200万年只在最近有潜在的问题的标度开始被认出。次级头等抵押去年共计了$600bn, 占美国家贷款市场的大约五分之一。估计$1.3 兆在次级头等抵押- 等值在大小对加利福尼亚经济- 当前是卓著的。 这不再是适当位置市场: 次级头等抵押占新美国房屋贷款的四分之一, 反射困难许多美国人有在扰乱在住房梯子在时代当物产价格上升并且薪水慢吞吞地上升。 什么发生了是, 几岁月前, 当利率是降低并且美国财政区段是充满现金, 贷款人是敏锐的使贷款和允许的人民去掉抵押当他们没有赢得足够保持付款。经常, 贷款人没有做甚而最基本检查看是否借户有财政必要的资金支付什么他们欠了。 这是一个巨大和赚钱的市场为美国财政区段。大约40% 美国人分类象次级头等- 根本上有高足够的Fico 规定值被借对一个联邦储备支持的机关。Fico 比分是等第由Fair Isaac & 创造; Co 信用确定是否顾客将回报贷款。 华尔街鼓励了这行为由包的贷款入被卖对养恤基金和套利基金寻找更高的回归的证券。 当房价上升, 这些证券似乎坚实赌注。
