虽然挪威在二战前就尝试研发坦克，但并没有取得什么成果，二战时又被德军占领，二战后复国的挪威重整军备，借助军援计划打造了自己的坦克部队，在上世纪50年代，美国产的M24霞飞轻型坦克是挪威的装甲主力，据信挪威总共收到125辆M24。
在50年代后期，挪威计划购买M47这类更先进的坦克，M24只能退居二线，到了60年代后期，就算是作为二线装备也已经不能满足，它那门39倍径的75毫米炮已经无法有效打击T-55这类一代主战坦克，司令部提出改进升级M24，于是便有了NM-116坦克歼击车。
改装计划对坦克的动力和火力进行了升级，而没有过多改动车体。在后方的发动机舱内重新安装一台底特律6V-53T 6缸柴油机，有文章称它输出260马力，也有的说275马力，不过一个机械设备销售网站上指出它的功率是280马力，数据虽然有差异但相差不大，最重要的是动力输出比原来安装的2台凯迪拉克44T2汽油机要强一些，搭配艾里逊MT 650变速箱。
负重轮部分没有变化，可以使用德国产的一种带橡胶垫履带，但同时需要更换相匹配的主动轮，这种履带触地面积更大，更适合越野或雪地行驶。实际上坦克最大行驶速度只有47千米/小时，比M24的56千米/小时更低，原因之一是改装后的坦克重量增大了，新的动力设备优点是可靠性更高、扭矩更大、储备行程更远。
火力是改装的重点，受制于M24有限的车体尺寸和承载能力，设计师选择了法国DEPA公司的D / 925 90毫米炮，带有单室炮口制退器，这门火炮源自D/921，后者被安装在AML-245等多款著名法国轮式装甲车上作为主炮。该炮采用33倍径身管，不适合发射动能穿甲弹，可发射的弹药有破甲弹、榴弹、烟雾弹、高爆弹和训练弹，破甲弹的理论破甲深度达到了320毫米轧制均质钢装甲，至少对没有附加装甲的一代主战坦克有威慑力。
新的火炮弹道特性不同所以更换了光学瞄准器，同时在火炮上方安装了激光测距仪，不过测距仪与火控系统并不兼容，只是一台独立的测距设备。火炮没有稳定设备，俯仰调节依靠手动，俯仰范围在-10°~15°，炮塔选装可手动也可用液压动力。
辅助武器也有一些变动，例如取消了车体右前方的航向机枪以及操作手，腾出的内部空间用来存放炮弹，原先一挺7.62毫米同轴机枪改为12.7毫米，炮塔两侧安装76毫米烟雾弹发射器。
其它方面的变动还有采用更先进的RT-841/PRC-77无线电台、增加车内加热设备等，坦克可以有选择地安装红外夜视仪，不过很多NM-116都没有安装。
将NM-116作为主力装备显然是不合适的，挪威军方将它定义为坦克歼击车，有72辆M24接受了改装，另外还有4辆坦克被改装成NM-130装甲抢修/回收车，NM-130的底盘与NM-116一样，不过取消了炮塔，重新安装了一部起重机，车首增加推土铲，自卫武器是一挺MG3机枪，采用3人车组。
其实NM-116只是一个廉价的改装方案，用最少的代价延长装备服役年限，挪威军队在使用中将它与M113改装的自行反坦克导弹发射车一起搭配，看样子可能是一种本土梯次伏击消耗对手实力的战术。
挪威在1992年开始裁撤NM-116，退役后的装备大部分都被拆解，据说曾有计划对外销售这种升级方案，少部分国家和地区曾表现出兴趣，但没有购买。
